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经济政策反周期控制“虚火” 私募落子科技消费

2019/12/2 10:34:15 来源:澳门老葡京游戏娱乐,晚报

  近段时间,关于经济政策的种种措施与传闻引发了私募的担忧。“一边是,经济情况向好。另外一边是,政策在收紧。存款准备金率提了0.5个百分点,央票利率也提了两次,又传闻银行停止信贷。”深圳市合赢投资管理有限公司总经理曾昭雄日前表示,这种经济政策是“反周期”的,就是控制“虚火”。

  深圳龙腾资本董事长吴险峰则修正了前期认为“市场重心向上”的看法,认为“市场重心可能会在上半年下移,下半年则可能重新回到重心向上的情况。”具体到投资策略,曾昭雄与吴险峰都看好“消费”,广东新价值的研究动向则指出,三网融合光通信行业明显受益,此外,预计1月重卡销量在6万辆左右,1Q 10年重卡行业需求存在超预期的可能,重点可关注福田、潍柴。

  低基期经济大幅增长是“虚火”

  去年年底,吴险峰曾经表示“市场重心向上。”不过,吴险峰日前再次接受本报记者采访时表示,“现在我可能要修正这一观点”。

  吴险峰表示,市场重心可能会在上半年下移,下半年则可能重新回到重心向上。做出这一判断的根据主要有两点:一是,货币政策收紧比预期来得要早。他认为,中国市场一个不可忽视的因素就是政策因素。二是,从资金供应量来看,比较核心的是股指期货的推出,很容易把资金转移到大盘股上,不利于调整结构。“因为科技股没什么大蓝筹。”

  私募排排网发布的报告披露了曾昭雄对经济数据的一些看法。曾昭雄指出,经济数据在今年一季度会很高,这原因80%来自一个比较低的基期,08年4季度和09年1、2季度都很差;在低基期上,经济大幅增长,实际上是个“虚火”。

  曾昭雄分析说,在这种情况下,再采取积极的财政政策和货币政策,特别是银行抓紧在1月份放贷,只会使“虚火”烧得更旺。刺激政策的退出,先是采取相对紧缩的货币政策,把短期经济的上冲速度放慢。先调存款准备金率,压低货币存数;如果还不行,就要采取更严厉的数量型政策了。

  广东新价值的市场研究动向分析报告指出,货币政策的调整速度超预期更多是释放信号意义,并且预计货币当局会高度关注市场尤其是来自资产价格(房产、股市等)与通胀预期的反馈,以进一步确定后续措施的力度与调整时机。

  阳光私募齐聚“消费”

  曾昭雄表示,长期来看,大盘股的成长性是有限的,大盘股主要是在一些垄断性的行业,垄断性行业占整个社会的利润比例是很高的,银行加上石油、石化、电力、煤炭等,占到全社会70%左右的利润。第二产业占这么高的比重,这样的市值结构是不合理的。

  “总体来看,大盘股只是存在交易性的机会。以后要结构调整,利润的结构也会调整。有的垄断性的公司已经很大,不可能变得再大了”。曾昭雄说。

  曾昭雄表示,自己的公司在去年下半年就在布局消费方面的上市公司。“现在消费类的股票也不是很贵,五粮液、苏宁今年也就是22倍左右的市盈率了,一般是要到 25倍左右。”曾昭雄表示,除了传统的消费,还有一些新的消费方式,比如说3G、三网融合带来新的消费、宽带升级等。此外,他还关注医药和一些新兴产业,智能电网、新能源也参与了一些。

  “新能源主要是一些不稳定的能源,而且区域分布很不均衡,这就涉及到电网的升级,智能电网是肯定要上的,受益的公司也比较 明 确 ,这 块 可 以 看 得 清 晰 一些”。曾昭雄说。

  “我们的策略就是‘科技为先锋,消费和现代服务为两翼\\’”。吴险峰谈到公司的投资策略时指出。在刚过去一周的投资者手记里,“操作上,我们本周基本持股,在个股的配置比例上略有调整,买入:医药股,科华生物(002022);IT服务股,华胜天成(600410)”。吴险峰这样写到,“我们维持判断市场中短期系统性风险不大,高仓位持股,配置高成长企业为主,目前行业配置仍以科技、消费、新型服务业和低碳等为主”。

  广东新价值则指出,由于中国目前FT T x的建设相比发达国家还差得很远,还有非常大的市场空间,三网融合将使得本来增长放缓的光通信行业重拾发展契机,受益的上市公司包括:中兴通讯(光通信设备及IPT V )、烽火通信(光通信设备、光纤光缆)、光迅科技(光器件)、亨通光电(光纤光缆)、中天科技(光纤光缆)。

  “预计1月重卡销量在6万辆左右,1Q 10年重卡行业需求存在超预期的可能,重点可关注福田、潍柴”。广东新价值在市场研究动向里写到。

  本报记者 王亚宁

  三大私募操作策略

  深圳合赢

  曾昭雄

  布局传统消费,3G、三网融合带来新的消费、宽带升级等;关注医药和一些新兴产业,智能电网受益公司比较明确。

  深圳龙腾

  吴险峰

  以科技为先锋,消费和现代服务为两翼。我们维持判断市场中短期系统性风险不大,高仓位持股,配置高成长企业为主,目前行业配置仍以科技、消费、新型服务业和低碳等为主。

  广东

  新价值

  三网融合将使得本来增长放缓的光通信行业重拾发展契机,受益的上市公司包括:中兴通讯(光通信设备及IPTV)、烽火通信(光通信设备、光纤光缆)、光迅科技(光器件)、亨通光电(光纤光缆)、中天科技(光纤光缆)。


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